博雷顿港股上市前景堪忧 核心产品出货量疑云重重

　　近年来，工程机械电动化已成为行业发展的重要趋势，从三一重工到中联重科，各大制造商都在这一领域加大了投入。作为其中一员，博雷顿科技股份有限公司（以下简称博雷顿）近期申请在港股上市，然而其核心产品的出货量数据前后不一致，引发市场广泛关注。

　　博雷顿成立于2016年，从最初的科技企业发展至今，已推出多款电动化工程机械，然而在最近递交的招股书中，其核心产品电动装载机和新能源宽体自卸车的出货量出现了明显的统计差异。根据最初版本的招股书，博雷顿的电动装载机出货量从2021年的144台增加到2023年的507台，而在最新版的招股书中，这一数据则调整为从140台增加至525台。

　　这一数据的不一致不仅让投资者对公司的销售能力产生疑虑，也暴露了博雷顿在业绩披露上的不透明性。尽管公司在招股书中声称实现了收入高速增长，收入分别为2.01亿元、3.60亿元和4.64亿元，但同期的净亏损却不断扩大，由9746.7万元增至2.29亿元。毛利率也呈现出逐年下降的态势，这对公司的财务健康无疑是一个警示。

　　博雷顿的电动装载机市场竞争日益激烈，柳工、徐工和三一重工等传统制造商已经在电动装载机领域取得了显著的市场份额和销售成绩。例如，柳工在2023年电动装载机的销量增长达到67%，而博雷顿在同一年仅增长了64.07%。这种业绩对比显示，博雷顿的市场反应和销售速度并未能跟上行业的整体发展。

　　市场研究表明，2023年中国新能源装载机市场规模从2019年的1亿元迅速扩张至29亿元，复合年增长率高达168.2%。尽管博雷顿于2019年底推出电动装载机并声称是行业先行者，但其在快速发展的市场中却逐渐被后来的竞争者所超越。这一现象反映了电动化转型过程中，技术先发并不一定等于市场领先，尤其在传统企业也积极转型的背景下，竞争愈发激烈。

　　电动化浪潮不仅影响了产品供应方，也改变了整个产业链的竞争格局。博雷顿虽在技术研发上表现出色，但传统机械巨头们凭借已有的市场渠道、用户基础以及雄厚的研发实力，正在迅速缩小差距，甚至在部分细分市场中实现逆转。此外，当前电动装载机渗透率的迅速提升，从2022年的3%上升至2024年的25%，进一步加剧了市场竞争。

　　博雷顿在其招股书中指出，行业中的价格战已经悄然浮现，且毛利率不断下滑，尽管电动装载机的市场潜力巨大，但如何维持盈利便成了未来发展的关键因素。尤其在新能源工程机械领域，博雷顿的技术和市场优势是否能够转化为真正的竞争力，仍是一个待解的问号。

　　市场分析师指出，博雷顿的出货量数据前后不一致，或许能在短期内引发市场关注，但长远来看，能否持续创造盈利和推动产品销量增长才是投资者最关心的问题。在过去的两年中，博雷顿虽然实施了大量前期投资以推动电动产品的研发与营销，但从财务表现来看，投资回报率依然待提升。

　　投资者在关注博雷顿上市进程及潜在红利的同时，也需对其财务状况和市场表现进行全面分析。尽管电动化为工程机械行业带来了新的生机，但面对日益复杂的市场环境和激烈的竞争，博雷顿及其同行如何调整策略、提升竞争力，将对其未来的市值和投资吸引力产生深远影响。在此背景下，投资者应保持谨慎，对博雷顿的投资决策进行全面评估，权衡潜在风险与收益。返回搜狐，查看更多